Деньги Путешествия

Финансы. Обвал национальной валюты и фондовых бирж Китая.

Written by KitajToday

Только инвесторы стали оправляться после обвала фондовой биржи Китая, как их поджидал очередной сюрприз. Одна из самых распространённых валют мира — юань — тоже претерпела обвал. Начиная с 11 августа 2015 года можно было наблюдать стремительное понижение официального (справочного) курса. Каковы же причины и последующие прогнозы?

Изменение валютного курса юаня в истории.

Все девальвации (понижения) и ревальвации (повышения) курса китайской валюты всегда были обусловлены механизмом ее формирования.

Центробанк Китая всегда был основополагающим звеном, который, следуя собственным соображениям, занимался фиксированием курса и не обращал внимания на движения рынка — то есть установление курса происходило буквально произвольно. В «подсказках» инвесторов никто не нуждался, а в ходе торгов разрешалось отклонение «плюс — минус два процента» от официального курса.

Ещё в 1994 году юань жёстко привязали к доллару, а курс 8,28:1 продержался на протяжении 11 лет.

В то время можно было услышать шквал критики в сторону Китая со стороны Японии, стран Европы и США. Они считали, что курс юаня был сознательно занижен властями КНР, чтобы дать преимущество китайским производителям.

Чтобы прекратить недовольства, КНР отказалась от жесткой привязки. С 21 июля 2005 года курс юаня стал управляемым, то есть он стал напрямую зависеть от колебаний валютного рынка. Он укрепился по отношению к американскому доллару на уровне примерно 6,8 :1. А к 2008 году и вовсе стабилизировался. Но в конце 2009 года юань снова начал повышаться, что к февралю 2014 года привело к невиданному ранее соотношению 6,05:1.

В августе 2015 года Народный банк Китая объявил о том, что он снизил средний курс юаня на 1,86 %. Это назвали «единоразовой коррекцией», но, в последующие дни, юань упал еще примерно на 3%.

На сегодня, валютный курс юаня определяется по завершению предыдущей торговой сессии на Межбанковском Валютном Рынке. То есть по результатам торгов устанавливается соотношение, которое можно расценивать, как экономически обоснованное. Такая волна девальвации породила много негодований и домыслов.

китай-борси_cr(1)

Причины девальвации китайской валюты.

Американские финансовые специалисты ещё недавно пророчили подорожание юаня, что должно было пойти на пользу экспорту США. Однако всё случилось наоборот, и о причинах обвала юаня есть несколько предположений:

  1. Новый этап валютных войн.
    Негативный вариант, благодаря которому Китай специально понижает курс валюты, и тем самым обеспечивает своей продукции рост конкурентоспособности.
  2. Стремление к включению валюты в корзину СПЗ.

    В начале августа Международный валютный фонд исключил юань из корзины валют для расчёта специальных прав заимствования (искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое МВФ). Вследствие чего, Китаю, конечно, было выгодно отказаться от стабильности валюты и перейти к укреплению её рыночности. К концу 2015 года должно стать известно об окончательном решении МВФ.

Главы Центробанков и экономисты Международного валютного фонда всегда обращают внимание на проведение девальвации, и на этом основании решают судьбу резервной валюты. Возможно, именно это стало причиной того, что курс юаня так долго был стабильным, даже в ущерб экономике Китая. Но теперь, чтобы отвечать другому требованию МВФ — держать курс валюты гибким и определять его с учётом рыночной конъюнктуры — КНР изменила валютную политику.

К чему приведёт обвал юаня?

Эксперты отмечают как отрицательные, так и положительные стороны этого явления. Разберём всё по порядку, негативные прогнозы:

  1. Падение курса юаня может плохо повлиять на инфляцию в Америке. Импорт товаров из Китая станет дешевле, а доллару придётся укрепиться, что станет проблемой для ФРС.
  2. Возможное повторение азиатского кризиса 1997 года. Но до него ещё очень далеко, поэтому такой прогноз маловероятен.

Положительной же стороной обвала юаня можно назвать следующее. Позитивное влияние на объёмы экспорта оказывает именно реальный эффективный обменный курс. Благодаря ему Китай поддержит рост ВВП и укрепит свой экспортный потенциал.

Но, пока, до конца 2015 года, прогнозируют ещё большую девальвацию.

Также эксперты указывают на то, что в будущем экономика КНР будет замедляться. Ближайшие 5-8 лет американскому доллару пророчат лидирующее положение в международной системе финансов. Однако после наступит новая эпоха, которую назвали «made in China».

Обвал китайских бирж.

Не оставим без внимания и произошедший в июле обвал фондовых бирж КНР. Ещё совсем недавно китайский фондовый рынок лидировал в росте по всему миру. Но вследствие пользования долгами для покупки ценных бумаг или маржинальной торговли (вид торговли, в котором торговцу предоставляют товар в кредит, под залог оговоренной суммы — маржи) 8 июля биржи Китая потерпели резкий обвал.

Значительный «перегрев экономики» привёл к эффекту «экономического пузыря» (торговля ценными бумагами по завышенным ценам; рост цен  ажиотажувеличение спроса коррекция цены к справедливойпаника на рынке) из-за чего была потеряна значительная часть стоимости ценных бумаг компаний, которые котировались на биржах. По подсчётам экспертов, убытки составили около трёх триллионов долларов — это максимальное обесценивание, которое наблюдалось в истории с 1992 года.

Реакция китайских компаний была незамедлительной — на Шэньчжэньской и Шанхайской биржах были полностью остановлены торги. Паника началась из-за риска стать банкротами. Это также отразилось и на мировом фондовом рынке: цены на нефть упали на 3 доллара за баррель, цены на железную руду в Австралии — на 6%, а индексы Южной Кореи (Kospi) и Японии (Nikkei 225) —на 1,2% и 3,1% соответственно.

На протяжении последующих трёх недель фондовый рынок Китая падал и в конечном итоге снизился на 30%. Пекин пытался скупать акции компаний, у которых рыночная капитализация находилась на высоком уровне. Сократив торговые сборы и уменьшив первичное публичное предложение, была достигнута временная стабилизация.

Однако уже в середине августа 2015 года обвал снова повторился. Это привело к падению биржевых индексов во всех странах. Но уже к 25 августа биржевые индексы по всему миру немного восстановили потерянные позиции. Для обеспечения ликвидности бумаг Китай объявил об увеличении ценных бумаг корпораций и объёма средств, вследствие чего стал понижать курс национальной валюты. И, подводя итоги статьи, скажем, что последствия этих событий еще долго будут давать о себе знать.

yuan1

Об авторе

KitajToday

Комментарий